美国东部时间5月1日，苹果公司于收盘后公布了2018年第一季度（2018财年第二财季）最新财报，营收和盈利好于预期，iPhone销售增速不及预期。

创纪录的一季度盈利与营收暂时缓解了投资者对iPhone销售疲软的担忧，中国市场录得两位数营收增长。苹果还如市场所料增加了股票回购和派息，体现了美国税改的积极影响。

▲图片来源：视觉中国

然而，这样亮眼的财报背后存在一个大隐患。有外媒指出，苹果在这一轮“超级周期”中的库存出现了显著增加。大量的iPhone X没有销售出去，同时也显示出目前的供应链处于饱和的状态。

财报公布后，苹果股价盘后一度涨约5%，截至发稿，涨幅为3.66%。

亮点：营收创历史、中日市场销售大增

财报显示，苹果今年前三个月营收为611亿美元，利润为138亿美元。其中总营收同期增长达16%。在这三个月的营收和利润上，苹果均创下了史上最好成绩。

苹果一季度国际业务增长强劲，占到总营收的65%。分地区看，其销售额在其五大地区均实现同比增长，大中华区与日本区增速均超过20%。

▲苹果五大地区销售额同比增长情况

在中国，苹果长期面临华为等国内手机制造商的挑战。但苹果公司CEO库克在电话会议上表示，他不认为中国市场已经饱和，苹果公司非常看好在中国的机会，并称“智能手机市场是世界历史上消费产品公司的最佳市场”。

据CNBC报道，库克对中美贸易关系前景感到乐观。4月25日，他曾与特朗普会面，表示希望阻止中美爆发“贸易战”。而在电话会议上，当被问及中美不断升级的贸易紧张局势对苹果公司的影响时，库克称，中美经济联系紧密，可以实现双赢。

服务业务成亮点，一季度苹果服务业务的销售收入增长31%，增至91.9亿美元，超过预期的82.6亿美元。

库克表示，一季度是服务业务表现最好的一个季度，App Store的销售额创最高纪录。苹果的目标是，到2020年，让服务业务收入翻一倍。

▲苹果服务业务的销售收入季度变化情况（单位：十亿美元）

给股东发千亿美元“红包”

财报公布的同时，苹果还宣布股票回购规模增加1000亿美元，并将派发130亿美元的年度股息（1130亿美元约合人民币7185亿元）。苹果表示，自2012年8月启动资本返还计划到2018年3月为止，已累计返还股东2750亿美元，其中2000亿美元用于回购股票。

苹果股价在本周二的盘后交易中上涨，主要便是受该消息提振。但与之前的资本回报项目不同的是，苹果并未披露股票回购计划的完成日期。

今年年初，苹果曾表示，将因海外持现转回美国纳税约380亿美元，意味着转回美国的资金将有将近2600亿美元。因此很多华尔街分析师预计，苹果此次公布财报会宣布通过扩大资本返还计划增加派息，并进一步回购股票。

据英国金融时报消息，回购计划公布后，苹果CFO卢卡·梅斯特里（Luca Maestri）在接受采访时说：“我们今天的声明迈出了第一步。”表明该公司今后还有可能进一步增加资本回报项目金额。“我们一直都能获得大量自由现金流。12个月之后，我们还会向净现金中性目标再迈进一步。”

他还补充道，1000亿美元的回购计划标志着该公司对苹果的未来，以及苹果股票的价值怀有信心。

财报显示，一季度苹果持有现金2672亿美元。受税改影响，苹果不再积极将收入囤积海外。如下图所示，苹果一季度剔除债务后净现金及投资缩水至1450亿美元，创2015年9月以来新低。

▲苹果剔除债务后净现金及投资季度变化情况（单位：十亿美元）

库克：iPhone X并没有完蛋！

分产品看，一季度iPhone销量5220万部，市场预期5230万部；iPad销量910万部，市场预期917万部；Mac销量410万部，预期414万部。一季度iPhone销售收入380.3亿美元，iPad为41.1亿美元，Mac为58.5亿美元，Apple Watch、Apple TV等其他产品为39.5亿美元。

▲iPhone、iPad和Mac的季度销量变化（单位：百万台）

郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。